6月0日，在监管层多管齐下的利好下，A股市场上演V型大反转。A股早盘大幅低开，盘初略冲高后再度下行，上证综指一路狂泻，盘中跌逾5%至.88点，再创本轮调整新低；创业板指则一度重挫近8%失守点。临近午间收盘，以银行板块为首的金融股集体拉升护盘，上证综指企稳回升跌幅收窄，午后开盘，上证综指快速上冲，一度涨超%，在冲击点受阻后回落，并于高位震荡蓄势，随后继续上攻，盘中涨幅超5%站上点，全天振幅达10.17%；创业板指则一度升近7%，挑点点，全天振幅达14.49%。

截至收盘，上证综指涨.19点或5.5%报.22点，深证成指涨.70点或5.69%报.97点。6月，上证综指累计跌7.25%，结束四月连涨；深证成指累计跌10.95%，此前连续九月上扬。两市全天成交约1.66万亿元人民币，上日为1.54万亿元。中小板指收盘涨6.2%，6月累计跌15.86%；创业板指收盘涨6.28%，站稳点，6月累计跌19.1%。

业内人士分析，导致A股近期暴跌的核心因素之一，就是场外配资、场内融资去杠杆引发的连锁效应：大量的买盘和强制平仓引发市场大跌，市场大跌进而又导致更多的强制平仓盘出现，整个市场的恶性循环导致投资者出现恐慌情绪，进一步加速了市场的下跌。而最新数据则显示，场外配资和两融市场均为出现大幅度平仓，此外，监管层的多方喊话更给市场带来更大信心，因此，在多重利好的刺激下，股市出现大幅度回升。

近两日利好消息频出，监管层全力呵护

1、两融+场外配资：平仓风险可控

6月0日午间，证监会在官方微博上发布消息称，证券业协会近期就一些热点问题接受媒体采访，关于场外配资，证券业协会表示，现在场外配资资产规模合计近亿元，近两周以来强制平仓金额合计约亿元，占市场交易量的比例很小。此外，关于证券公司信息系统外部接入自查工作，证券业协会表示，各证券公司已向住所地证监局报送了自查报告，各证监局正在对自查情况进行核实。据了解，核实工作尚需一段时间，预计7月底前后可完成。对于涉嫌从事非法经纪业务、违反账户实名制规定的场外配资活动，要进行规范整顿。整改期间，存量可持续运行，但不增加新量。

两融方面，0日盘中，上海证券交易所发布公告，暂停尖峰集团、一拖股份、博瑞传播的融资买入。深交所暂停五矿稀土和北纬通信的融资买入。

国泰君安

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